Was ein Hedgefonds ist.

Was ist ein Hedgefonds?

Ein Hedge-Fonds ist ein alternatives Anlagegeschäft, das nur für anspruchsvolle Anleger wie Institutionen und Einzelpersonen mit bedeutenden Vermögenswerten verfügbar ist.

Hedgefonds sind wie Investmentfonds Pools von zugrunde liegenden Wertpapieren. Ebenso wie Investmentfonds können sie in viele Arten von Wertpapieren investieren – zwischen diesen beiden Anlageinstrumenten gibt es jedoch eine Reihe von Unterschieden.

Erstens werden Hedge-Fonds derzeit nicht von der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission), einer Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie, reguliert, wie dies bei Investmentfonds der Fall ist. Es scheint jedoch, dass die Regulierung für Hedge-Fonds bald kommen könnte.

Zweitens können Hedgefonds aufgrund ihrer relativ unregulierten Anlage in eine größere Bandbreite von Wertpapieren investieren als Investmentfonds. Während viele Hedgefonds in traditionelle Wertpapiere wie Aktien, Anleihen, Rohstoffe und Immobilien investieren, sind sie am besten dafür bekannt, anspruchsvollere (und risikoreichere) Investitionen und Techniken zu verwenden.

Hedgefonds verwenden typischerweise Long-Short-Strategien, die in ein Gleichgewicht von Long-Positionen (das heißt Kauf von Aktien) und Short-Positionen (das heißt Aktien mit geliehenem Geld verkaufen und dann später wieder zurückkaufen, wenn ihr Preis im Idealfall gefallen ist) investieren.

Darüber hinaus investieren viele Hedgefonds in „Derivate“, bei denen es sich um Verträge zum Kauf oder Verkauf eines anderen Wertpapiers zu einem bestimmten Preis handelt. Sie haben vielleicht von Futures und Optionen gehört; diese gelten als Derivate.

Viele Hedge-Fonds verwenden auch eine Anlagemethode namens Leverage, bei der im Wesentlichen mit geliehenem Geld investiert wird – eine Strategie, die das Renditepotenzial deutlich steigern, aber auch ein größeres Verlustrisiko schaffen kann. Der Name „Hedge-Fonds“ leitet sich aus der Tatsache ab, dass Hedge-Fonds häufig versuchen, Gewinne zu steigern und Verluste auszugleichen, indem sie ihre Investitionen mithilfe einer Vielzahl von hochentwickelten Methoden, einschließlich Leverage, absichern.

Drittens sind Hedge-Fonds typischerweise nicht so liquide wie Investmentfonds, sodass es schwieriger ist, Ihre Anteile zu verkaufen. Investmentfonds haben einen Kurs pro Anteil (genannt Nettoinventarwert), der täglich berechnet wird, so dass Sie Ihre Anteile jederzeit verkaufen können. Die meisten Hedge-Fonds hingegen versuchen, Renditen über einen bestimmten Zeitraum zu erwirtschaften, den sogenannten „Lockup-Zeitraum“, in dem Anleger ihre Anteile nicht verkaufen können. (Private-Equity-Fonds, die Hedge-Fonds ähnlich sind, sind noch illiquider; sie neigen dazu, in Startup-Unternehmen zu investieren, so dass Investoren jahrelang eingesperrt werden können.)

Schließlich werden Hedge-Fonds-Manager typischerweise anders als Manager von Investmentfonds entschädigt. Investmentfondsmanager erhalten unabhängig von der Performance ihrer Fonds Gebühren. Hedge-Fonds-Manager erhalten dagegen einen Prozentsatz der Erträge, die sie für Anleger erzielen, zusätzlich zu einer „Management Fee“, die in der Regel zwischen 1% und 4% des Nettoinventarwerts des Fonds liegt. Das spricht Investoren an, die frustriert sind, wenn sie Gebühren an einen Manager mit schlechter Performance zahlen müssen. Auf der anderen Seite könnte diese Vergütungsstruktur dazu führen, dass Hedge-Fonds-Manager aggressiv investieren, um höhere Renditen zu erzielen und das Anlegerrisiko zu erhöhen.

Aufgrund dieser Faktoren sind Hedgefonds typischerweise nur für eine begrenzte Anzahl von Anlegern offen. Insbesondere verlangen die Gesetze in den USA, dass Hedge-Fonds-Investoren „akkreditiert“ werden, was bedeutet, dass sie ein jährliches Mindesteinkommen erwirtschaften müssen, ein Nettovermögen von mehr als 1 Million USD haben und über beträchtliches Anlagewissen verfügen.

Die Beliebtheit dieser alternativen Investmentvehikel, die erstmals im Jahr 1949 geschaffen wurden, hat im Laufe der Jahre zugenommen und abgenommen. Hedgefonds wuchsen während des Marktbooms Anfang dieses Jahrzehnts, aber im Zuge der Kreditkrise 2007 und 2008 schlossen viele. Eines, Bernard L. Madoff Investment Securities, erwies sich als massiver Betrug. Sie unterliegen daher einer erhöhten Sorgfaltspflicht.

Einige der beliebtesten Hedge-Fonds-Anlagestrategien sind Activist, Convertible Arbitrage, Schwellenländer, Long Long Short, Fixed Income, Fund of Funds, Options Strategy, Statistical Arbitrage und Macro.

Trotz dieser jüngsten Herausforderungen bieten Hedgefonds den Anlegern nach wie vor eine solide Alternative zu herkömmlichen Investmentfonds – eine Alternative, die die Möglichkeit höherer Renditen bietet, die nicht mit den Aktien- und Anleihemärkten korrelieren. Daher dürften Hedge-Fonds hier bleiben.

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